## 港股每日盤前資訊分析摘要
### 2025年7月10日 9:20 HKT

### **核心市場數據**

**恒生指數收市表現**
恒生指數昨日收跌1.06%至23,892.32點，失守24,000點重要關口[1][2]。全日成交額達865.98億港元，已連續30日成交超過1,000億元[3]。指數開市為24,061.08點，最高24,061.08點，最低23,827.15點，顯示市場承壓明顯[1][2]。

**美國HSI ADR指標**
恒指夜期收市報23,863點，較正常交易時段跌19點或0.08%[4][5]。主要港股ADR表現分化：阿里巴巴美股折合101.9港元，較港股收市價低1.0%；騰訊ADR為498.2港元，微升0.1%；美團ADR為118.2港元，下跌0.8%；匯豐ADR為97.4港元，上升0.8%[6][7]。整體ADR恒指比例指數預期約23,890點，反映市場對港股謹慎情緒[8]。

### **衍生工具市場分析**

**牛熊證重貨區佈局**
市場牛熊證比例顯示熊證佔63.2%，牛證僅36.8%，反映投資者偏向謹慎[9][10]。重點重貨區集中在：23,500-23,699點區間約2,394張相對期指；23,600-23,699點區間1,225張相對期指；24,100-24,299點區間1,407張相對期指為最多新增重貨區[9][10]。當前恒指位置23,892點正處於重貨區附近，顯示該水平具重要技術意義。

**恒指期貨動態**
恒指期貨(7月合約)現報23,863點，跌19點或0.08%，呈低水29點[5][11]。成交量達67,783張，未平倉合約總數128,354張，合約將於7月30日到期[5][12]。期貨貼水反映市場對短期走勢謹慎預期。

### **全球利率環境**

**美國債息走向**
美債收益率昨日全線回落，結束五連升走勢[13][14]。10年期美債收益率報4.395%，下跌0.021個百分點或0.48%；2年期美債收益率為3.887%，跌0.022個百分點或0.56%；30年期美債收益率為4.922%，跌0.024個百分點或0.49%[13][14]。債息回落有利風險資產，但市場仍關注通脹走向及聯儲局政策[15]。

### **特定產品關注**

**7500反向ETF分析**
南方東英恒生指數每日反向(-2X)產品(7500)追蹤恒指每日兩倍反向表現[16][17]。該產品管理費1.50%，適合短期交易及對沖用途，現價約2.2港元水平[16][18]。隨著恒指下跌，該反向產品理論上應錄得正回報。

### **開市前競價時段安排**

港股開市前時段為9:00-9:30，包含四個階段：輸入買賣盤時段(9:00-9:15，價格限制±15%)、不可取消時段(9:15-9:20)、隨機對盤時段(9:20-9:22)及暫停時段(9:22-9:30)[19][20]。投資者可於競價時段觀察市場情緒及資金流向。

### **市場前瞻**

綜合各項指標，港股今早料承壓開市。恒指夜期跌勢、ADR偏軟表現，以及牛熊證熊證比例偏高，均暗示市場謹慎情緒濃厚。美債收益率回落雖提供支持，但地產股及科技股表現將成關鍵。投資者宜密切關注開市前競價時段的參考平衡價格，以及重貨區附近的支撐阻力水平。

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