## 港股盤前資訊摘要分析

### 前日港股收市情況
根據最新數據，恒生指數於昨日（6月26日）收市報24,325.40點，下跌149.27點或0.61%[1][2][3]。港股在連升4日累計上漲1,236點後出現回吐[4]，全日成交額約2,617億元[5]。國企指數下跌0.63%，恒生科技指數下跌0.26%，三大指數均止步4連漲行情[6][7]。

### 美國HSI ADR收市表現
小米成為昨晚最大亮點，小米ADR折算報61.97港元，較港股收市價56.9元高出8.9%，相當於恒指128點升幅[6]。這主要受惠於小米發布會後投資者看好情緒，小米YU7在1小時內大定突破289,000台[8]。

其他主要ADR表現包括：
– 美團ADR：129.50港元，較港股收市價低0.4%
– 騰訊ADR：511.74港元，較港股收市價低0.2%
– 滙豐ADR：94.94港元，較港股收市價低0.5%
– 阿里巴巴美股：111.78美元，較港股收市價低0.4%[6]

### 牛熊證重貨區分析
根據牛熊證街貨分佈數據，重貨區主要集中在：
– 24,500-24,699區間：相對期指張數790張，為重貨區最多新增[9]
– 23,600-23,799區間：相對期指張數2,065張，為重貨區最多新增[9]

牛熊證比例為牛證64.5%，熊證35.5%[10]，顯示市場對後市仍較為樂觀。

### 即時黑期價格
恒指夜期收市升2點，報24,348點[6][11]，高水23點，顯示今日開市可能承接昨日跌勢但跌幅有限。夜期成交7,004張，交易宗數5,226宗[11]。

### 美國債息走向
美債收益率昨日全線下跌，2年期美債收益率跌6.74個基點報3.711%，10年期美債收益率跌5.09個基點報4.240%[12]。這反映市場對美國經濟增長和通脹前景的重新評估[13]。

根據分析，10年期美債收益率目前處於4.25%左右水平[14][15]，仍在警戒水位4.5%-5.0%範圍內[16]。債息下跌主要由於：
1. 經濟數據顯示增長放緩跡象
2. 市場對聯儲局減息預期升溫
3. 地緣政治緊張局勢有所緩解[17]

### 美股表現
美股昨晚三大指數集體收漲，道指升404點報43,386點，標普500指數升0.8%報6,141點，納指升1%報20,167點[6]。科技股表現強勁，英偉達、亞馬遜等大型科技股帶動指數上升[18][19]。

### 港股開市前競價時段重要資訊
港股開市前競價時段（9:00-9:30）將是今日關鍵觀察時點[20][21]。基於：
1. 恒指夜期微升2點顯示跌勢有限
2. 小米ADR強勁表現將帶動相關板塊
3. 美股上升提供正面支撐
4. 美債收益率下跌利好風險資產

預期今日開市可能出現技術性反彈，但需留意24,300-24,400阻力區域。投資者應關注北水資金流向及主要權重股表現，特別是小米集團受發布會利好刺激的後續走勢。

### 最新動態
特朗普宣布美中已於6月25日簽署貿易協議[22]，這為市場帶來正面情緒。同時，中東局勢趨於穩定，地緣政治風險有所降低，有利於風險資產表現。

總體而言，港股在經歷4連升後的技術性調整屬正常現象，今日開市有望受惠於小米概念股帶動及外圍正面因素支撐，但上升空間可能有限，投資者宜保持謹慎樂觀態度。

引用：
[1] 指數一覽- 港股360 – 信報 https://stock360.hkej.com/indices
[2] 香港恒生指數Hang Seng Index(HSI) – etnet 經濟通Mobile https://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/indexes_detail.php?subtype=hsi
[3] 香港恒生指數歷史數據 – Investing.com HK https://hk.investing.com/indices/hang-sen-40-historical-data
[4] 港股直擊 – 港股360 – 信報 https://stock360.hkej.com/stockLive
[5] 恒指低收149點巨星傳奇跌逾2%稱盲盒佔業務不多 – 大紀元時報香港 https://hk.epochtimes.com/news/2025-06-26/48226272
[6] 港股市況｜恒指黑期升約70點小米發布會後投資界看好 – HKET經濟日報 https://inews.hket.com/article/3970854/%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%B3%81%EF%BD%9C%E6%81%92%E6%8C%87%E9%BB%91%E6%9C%9F%E5%8D%87%E7%B4%8470%E9%BB%9E%E3%80%80%E5%B0%8F%E7%B1%B3%E7%99%BC%E5%B8%83%E6%9C%83%E5%BE%8C%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%95%8C%E7%9C%8B%E5%A5%BD%E3%80%81%E5%B0%8F%E7%B1%B3ADR%E8%BC%83%E6%B8%AF%E9%AB%98%E8%BF%919-%EF%BC%88%E4%B8%8D%E6%96%B7%E6%9B%B4%E6%96%B0%EF%BC%89?mtc=20037
[7] 港股收评：恒指跌0.61%！券商板块集体哑火，军工、黄金股逆势走强 https://finance.sina.com.cn/stock/bxjj/2025-06-26/doc-infckxse6972029.shtml
[8] 以色列曾计划“清除”哈梅内伊；荣耀启动A股IPO；小米ADR涨10% https://www.nbd.com.cn/articles/2025-06-26/3923200.html
[9] 恒指牛熊證需求及街貨分佈圖 – 高盛認股證 https://www.gswarrants.com.hk/tc/market/hsi-cbbc-outstanding-distribution
[10] 恒指牛熊證街貨分佈圖 https://www.bocifp.com/tc/cbbc/cbbc-hsi-os
[11] 恒生指數期貨(06/2025) – 即時期貨報價- 期貨期權- etnet 經濟通Mobile https://www.etnet.com.hk/www/tc/futures/index.php
[12] 10年期美债收益率跌5.09个基点 – 每日经济新闻 https://www.nbd.com.cn/articles/2025-06-27/3923634.html
[13] 2年期美国国债收益率下挫6.5个基点 – 环球财经 http://www.jingjinews.com/li/20250627073744.html
[14] 美国十年期国债收益率 – 英为财情 https://cn.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield
[15] 美國十年期國債債券收益率 – Investing.com HK https://hk.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield
[16] 美國10年公債殖利率US10YY – 頭條新聞- Anue鉅亨網 https://invest.cnyes.com/futures/GF/US10YY
[17] 何以成熟市場政府債券收益率趨升？ | J.P. Morgan Asset Management https://am.jpmorgan.com/hk/zh/asset-management/adv/insights/market-insights/market-updates/on-the-minds-of-investors/why-are-developed-market-government-bond-yields-rising/
[18] 美国金融市场_美股行情_今天美国股市最新行情 – 英为财情 https://cn.investing.com/markets/united-states
[19] 道琼斯指数(DJI) 实时行情，今日最新指数，走势图 – 英为财情 https://cn.investing.com/indices/us-30
[20] 【甚麼是競價時段？】解構港股競價時段作用及競價盤玩法 https://www.moneyhero.com.hk/blog/zh/%E7%AB%B6%E5%83%B9%E6%99%82%E6%AE%B5-%E6%B8%AF%E8%82%A1%E7%AB%B6%E5%83%B9%E6%99%82%E6%AE%B5%E4%BD%9C%E7%94%A8-%E6%94%B6%E5%B8%82%E7%AB%B6%E5%83%B9-%E7%AB%B6%E5%83%B9%E7%9B%A4
[21] 開市前時段(POS) – HKEX https://www.hkex.com.hk/Global/Exchange/FAQ/Securities-Market/Trading/Pre_opening-Session?sc_lang=zh-HK
[22] 特朗普 – 联合早报 https://www.zaobao.com.sg/keywords/te-lang-pu
[23] 即時港股ADR指數報價 – SL886 財經網 https://www.sl886.com/adr
[24] 美國國債孳息 https://stock360.hkej.com/QuoteWidget/USBond
[25] 5%的10年期美债收益率，一定会击沉美股吗？ – 华尔街见闻 https://wallstreetcn.com/articles/3748411
[26] 10年期美國債券殖利率（US10Y）價格與圖表 – TradingView https://tw.tradingview.com/symbols/TVC-US10Y/
[27] AASTOCKS 財經新聞 – FL二南方恆指 (07200.HK) http://www.aastocks.com/tc/stocks/analysis/stock-aafn/07200/0/hk-stock-news/1
[28] AASTOCKS 財經新聞 – FI二南方恆指 (07500.HK) http://aastocks.com/tc/stocks/analysis/stock-aafn/07500/0/all/1
[29] 恒指半日跌117點- RTHK – 香港電台 https://news.rthk.hk/rthk/ch/component/k2/1810724-20250626.htm
[30] 港股风向标｜大金融等主线集体调整情绪面降温恒指高位震荡 – 新浪财经 https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-06-26/doc-infcmkhf3375007.shtml
[31] 歷史及里程碑 https://www.hsi.com.hk/static/uploads/chi/html/index-series/hsi/history-milestones.html
[32] 美國公債10年期(US10-YR) – 即時行情技術分析- 國際股市 – 玩股網 https://www.wantgoo.com/global/us10-yr
[33] 美國公債20年期(US20-YR) – 即時行情技術分析- 國際股市 – 玩股網 https://www.wantgoo.com/global/us20-yr
[34] 美国10年期国债收益率 – 华尔街见闻 https://wallstreetcn.com/markets/codes/US10YR.OTC
[35] 港股夜期+ADR+北水｜夜期收市升2點小米ADR高港股9%（不斷更新） https://inews.hket.com/article/3970182/%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%A4%9C%E6%9C%9F-ADR-%E5%8C%97%E6%B0%B4%EF%BD%9C%E5%A4%9C%E6%9C%9F%E6%94%B6%E5%B8%82%E5%8D%872%E9%BB%9E%E3%80%80%E5%B0%8F%E7%B1%B3ADR%E9%AB%98%E6%B8%AF%E8%82%A19-%EF%BC%88%E4%B8%8D%E6%96%B7%E6%9B%B4%E6%96%B0%EF%BC%89
[36] 小米汽车今日凌晨发文，回应YU7标准版比SU7标准版只贵2万元 https://www.chnfund.com/article/ARed7215da-1a26-c1d8-2e96-3a1abc8b6ed6
[37] 3分钟YU7大定突破20万台，小米美股ADR大涨 – 财经 https://finance.ifeng.com/c/8kVkW511JAh
[38] 彻底爆了！小米YU7，1小时大定突破289000台！ http://stcn.com/article/detail/2284944.html
[39] 股市_金融市场_华尔街日报中文网 https://cn.wsj.com/zh-hans/news/markets
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[58] 港股行情_今日香港股市最新實時行情走勢- Moomoo https://www.moomoo.com/hant/quote/hk
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[60] 小米ADR涨近10%；中办、国办发文推进防洪水库建设；特朗普暗示 … https://www.fx168news.com/article/906507
[61] 3分钟大定突破20万台！小米美股ADR一度涨超10%！雷军回应特斯 … https://news.sina.com.cn/o/2025-06-26/doc-infcmkhf3380300.shtml
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